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未来十年本土投行或将大规模兴起王易见IT点将台

发布时间:2020-03-12 13:07:50 阅读: 来源:网带厂家

未来十年本土投行或将大规模兴起

未来十年本土投行或将大规模兴起

文/王易见

今天在投资中国上看到一篇文章—–《美林证券称中国公司赴美上市已成为当下潮流》,美林证券的说法完全正确,不过,吸引我注意力的并非中国公司赴美上市这一老掉牙的话题,而是国际投行包揽了中国企业赴美上市的大笔承销业务。这一现象,在未来十年是否会有所改变呢?

同国外互联网企业打入中国市场出现“水土不服”的情况完全不同,投行这几年在中国市场上大唱主角,随着越来越多中国企业赴美上市,这些投行一方面几乎完全占据了中国市场,另一方面在他们的业务结构中,中国业务的比重也在不断上升。自2007年以来,美林的中国业务占到了24%,摩根士丹利承销6家中国企业,共计8.8亿美元,占到12%;瑞士信贷的中国业务也占到11%。

其实,外企唱主角的行业还不少,在上市公司业务审计方面,全球四大会计师事务所在中国可谓“呼风唤雨”、“一手遮天”。

我们注意到,像投行、会计师事务所这类是以“游戏规则”为主的行业,这和互联网等企业的“本土色彩”有不同。外国的互联网公司来中国玩儿必须染上中国的本土色彩,而中国的公司要进入美国的资本市场则必须遵循美国的游戏规则。

金融业发达的美国成了资本市场追名逐利的天堂,华尔街的纳斯达克则是中小企业完美的融资平台。目前国内创业板尚未开通,融资渠道有限,纳斯达克就成为了大多数中小企业,尤其是高速发展的科技类中小企业梦寐以求的“象牙塔”。国内像三大门户以及后来的百度、携程、盛大等都通过纳斯达克成就了辉煌。

登陆纳斯达克并非是一件容易的事情,如何去学习美国资本市场的游戏规则,如何让大洋彼岸的投资者了解你认可你?这对很多企业来讲,似乎比盈利要困难得多,否则,陈天桥就不会花几个亿请唐骏了。

让企业安稳登陆纳斯达克的重任落到了这些投行的肩上,这些投行不但有丰富的融资经验,也熟悉美国的游戏规则和投资者的喜好。通过这些投行的牵线,这些企业可以很顺畅的同资本家打交道。

游戏规则成了外国投行唱主角的资本,不过冰冻三尺非一日之寒,这些投行有着少则几十年,多则上百年的运作经验。比如高盛,成立于1869年,一百多年的面向全球提供广泛的投资、咨询和金融等服务,客户遍布私营公司、金融企业、政府机构及个人,这种身经百战使其具备了丰富的国际化运作经验。

外国投行固然强大,但我们也注意到,一些本土投行也开始崭露头角,比如成功帮Ku6完成新一轮融资的易凯资本。

随着这两年风险投资在中国的大举兴起,将会有越来越多中小企业通过风险投资获得发展所需资本,小规模交易将变得越来越频繁,但选择国际投行明显有些小题大做。这时,像易凯资本这类本土投行就可以大展拳脚了——成本低、熟悉本土市场、效率高将是这类本土投行的优点。

不过真要像摩根士丹利那样的投行在中国出现,我估计至少还得等50年,投行的发展需要外界环境的助推,不过可以预测的是未来十年本土投行应该会大规模兴起。

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